（原标题：20230412｜东吴期货盘考所策略早参）神秘顾客介绍

USDA4月供需敷陈火热出炉！棕榈油大幅走高的原因尽然是...｜东吴期货盘考所策略早参

2023.04.12

神秘顾客_赛优市场调研

宏不雅金融养殖品:指数区间震憾

股指期货。周二市集延续震憾整理走势，AI板块反弹，但里面不绝分化。3月通胀数据低于市集预期，响应出现时内需树立偏慢，经济树立基础仍不牢固。3月社融超市集预期，信贷结构有所改善，融资需求冉冉回暖。举座来看，经济和煦复苏，不甩掉将来更多策略出台，在此之前指数层面瞻望震憾为主，提议逢低布局。

玄色系板块:延续颓势

螺卷：3月通胀数据不足预期，市集开动牵记通缩的压力。不外3月社融数据总体是超预期的，流动性还是宽松，不外住户和企业加杠杆意愿不彊，经济树立偏慢。现在看现实仍然偏弱，颓势的时局瞻望将守护。

铁矿。铁矿近两日强于成材，自己季度冲量适度后发运环比就有所回落，另一方面澳洲的飓风也对供应酿成少顷扰动。铁矿供需基本面仍处于偏强表情中，但钢材需求欠安，牵累铁矿价钱，瞻望盘面震憾为主。

双焦。基本面将冉冉趋于宽松细目性强。此外，焦煤现货执续偏弱，焦炭现货周一第二轮提降赶快落地，且仍有不绝提降预期。双焦价钱将执续偏弱。操作上守护前期不雅点，空单不绝执有，逢反弹可不绝布局09合约空单。

铁合金。硅锰库存不绝积累超15%，硅铁受限产影响小幅去库，双硅主产区多地现货价钱回落，交易商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。硅锰瞻望库存难以获得大限制去化，硅铁去库势头难以执续，盘面行将回首基本面逻辑，且玄色情感弱，基本莫得多头介入的时机，重复四月钢招量不足预期，双硅可适量布局空单。

具体看，要综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。加大逆周期和跨周期调节，引导信贷合理增长、均衡投放，提升金融对实体经济支持质效。继续深化利率市场化改革，促进社会综合融资成本稳中有降。

眼瞅着东方甄选“小作文”掀起的风暴席卷整个社交网络，罗永浩终于按耐不住开始锐评。

玻璃纯碱。纯碱本周库存数据浮现厂内库存增多6.02万吨，增幅达25%，但开工率等产量数据暂无大变化，09受到音讯层面的扰动，远兴动力提前投产重复现货价下调，策略上逢高介入空单。玻璃盘面推崇上佳，沙河地区产销数据依旧亮眼，现货价钱上移，深加工订单数据一般，将来执续性有待考证，但卑劣地产市集推崇企稳回暖，偏乐不雅看待，策略上逢低买入。

动力化工：棉花中弥远偏强

原油。隔夜油价小幅走高，上周一由于OPEC+减产跳空高开后总体守护震憾。好意思联储成员威廉姆斯昨天发言以为好意思联储只会再普及一次利率，这意味利率异常渐渐接近，提振市集东谈主气，但仍需怜惜今晚通胀数据。上周OPEC+聚合减产一度鼓励原油上升，不外咱们以为需求仍显疲软令油价可能不会在近期就执续大幅上升，提议前期多单和看涨期权酌情离场，后市总体保执寻找低点作念多念念路。

沥青。4月第1周沥青产业数据浮现真金不怕火厂开工率执续走高，出货量环比下降但完全值守护高位，厂库守护矜重而社库库存执续上行，周度产业数据还是乐不雅但旯旮下滑。资本端近期走势平日，远月09合约仍可逢低冉冉布局多单。

LPG。现时卑劣PDH利润有所树立，装配开工率呈现低位回升，举座依旧守护偏低水平，虽MTBE和烷基化装配开工率较为剖释，对期价有一定撑执，但现在口岸库存偏高情况下，期价上行依旧承压。从盘面走势上看，原油价钱反弹带动液化气期价走高，操作上不错逢低轻仓试多。

PTA。PTA昨日午后完成换月，换月后大幅增仓上行，可是夜盘左近收盘后快速下落。现在陡立游博弈浓烈，末端纺织加快减产，短期聚酯会阶段性降负，可是幅度不会太大，至少能保执85%以上的开工负荷，并不会影响PTA去库表情，神秘顾客仪器PX在4月份的供应仍然紧缩，且调油逻辑比3月份更强。策略提议：4月时候点09守护逢低作念多念念路，夜盘回调给出上车契机，弥远可探究91正套契机。

MEG。乙二醇昨昼夜盘奴才聚酯链走弱，4月乙二醇检会较为经常，部分例行搜检装配也将聚积于4月底重启，效益问题是主要身分，举座来看供需驱动较弱，高库存和低煤价是压制价钱主要身分，短期仍然保执颓势震憾为主。策略提议：EG当作底部较为明确的品种，09合约中弥远估值在4100傍边相宜逢低作念多。

PVC。近期煤价下落在资本端对V05影响加大，不外近日煤价跌幅放缓，烧碱供给回升，建材板块需求预期有所走弱。4-5月PVC供给端仍然有下降空间，刚需提供一定撑执但无法助涨。策略提议：09合约在6150以下多单不绝执有。

甲醇。昨日伊朗Marjan165万吨/年甲醇装配因时期故障泊车，策画2-3周。同期，市集音讯称华夏大化20万吨/年MTO装配策画4月20日重启，实践落地情况有待追踪。两则利好音讯对近月合约影响较大，05合约止跌反弹。但存量装配规复、新增产能投产以及入口增量已矣等供应端利空身分仍在，而资本端利空则不绝发酵，需求未有赫然起色前甲醇瞻望守护颓势运行。基本面及资本端利空身分聚积，提议05和09合约逢反弹作念空。二季度累库预期较强，01合约为传统旺季合约，05-09和09-01守护反套念念路操作。

棉花棉纱。主力合约完成换月，市集焦点转向新年度栽植，栽植意愿下降，天气炒作窗口翻开，重复轧花厂产能敷裕，或再度献艺籽棉抢收大战。需求端外洋通胀放缓，下半年需求有望规复，市集情感较为乐不雅，中弥远棉价要点有望上移。操作上提议逢低布局09合约多单。

有色金属：多空交汇，震憾运行

铜。多空交汇，铜价震憾运行。周二伦铜收涨0.33%，沪铜主力日盘收涨0.16%，夜盘收涨0.47%。宏不雅面，外洋在滞涨和阑珊之间扭捏，国内在通胀与通缩之间扭捏，多空交汇，市集情感变化剧烈，促使铜价横盘震憾。基本面，4-5月国内多家冶真金不怕火厂将参加检会期，外洋真金不怕火厂一季度受多种身分影响产量下滑，且货源大宗流向泰西市集，瞻望入口量有限，总体供应收紧。糟践端推崇尚可，电网订单仍有改善空间。短期完全价钱仍受宏不雅压制，瞻望守护高位震憾。现货市集短期受高铜价影响不雅望居多，若受宏不雅影响价钱下探，瞻望back结构扩大，跨期正套仍可怜惜。

铝。资本要点下移，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌1.58%，沪铝主力日盘收跌1.04%，夜盘收跌0.24%。资本端，能耗以及辅料资本近期均出现下滑，电解铝资本要点下移，为铝价翻开下方空间。而基本面尚有撑执，供应端，近期云南限电仍有扰动，硅产业出现进一步减产情况，后续怜惜铝减产可能。糟践端，初端开工环比执续改善，周一SMM电解铝锭社会库存100.6万吨，较上周四库存下降3.2万吨，守护去库现象。现货市集现在仍保执不雅望态势，瞻望万八隔邻卑劣买盘将显贵增多，不宜过分看空铝价。

农居品:USDA4月供需敷陈偏中性

油脂。昨日油脂市集举座走强，一方面因为此前公布的MPOB敷陈利多，另一方面是对本日凌晨行将公布的USDA4月供需敷陈执利多预期。不外本次USDA敷陈效果对油脂市集影响偏中性，瞻望短期内油脂守护震憾走势，中弥远仍将回落。

豆粕。4月USDA大豆供需敷陈数据浮现：好意思国供需均衡表较3月不变；阿根廷产量从此前的3300万吨下调至2700万吨，市集预期2930万吨；巴西大豆从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨。专家大豆库存小幅上调，与市集预期相悖。敷陈较为中性。

生猪。昨日2305合约上升0.17%，窄幅震憾，2305合约在资本线隔邻，底部或有撑执。部分地区二育零散进场。现货猪价举座维稳偏弱。样本屠企日度宰杀量窄幅上升神秘顾客介绍，宰杀场有临时圈存。现在供应相对剖释较充裕，卑劣端白条走货一般。瞻望近期盘面震憾，操作上提议不雅望为主。